📈 جهش هزینه استقراض دولتهای بزرگ؛ بالاترین سطح از بحران ۲۰۰۸
بازده اوراق قرضه بلندمدت چند اقتصاد بزرگ روز دوشنبه به بالاترین سطح از بحران مالی ۲۰۰۸ رسید. نگرانی سرمایهگذاران از تداوم تنش در خاورمیانه و اثر آن بر تورم، نرخ بهره اوراق دولتی پاریس، برلین، واشنگتن، توکیو و لندن را بالا برد. بازده اوراق ۳۰ ساله فرانسه به ۴.۸۵۵۸ درصد رسید که بالاترین سطح از سپتامبر ۲۰۰۸ است. اوراق ۱۰ ساله آلمان نیز با ۱.۵ واحد پایه افزایش، به ۳.۲۱۳۸ درصد رسید؛ رقمی که از ۲۰۱۱ بیسابقه بوده است. در آمریکا، بازده اوراق ۳۰ ساله خزانهداری به ۵.۲۹ درصد صعود کرد که بالاترین سطح از ۲۰۰۷ است و اوراق ۱۰ ساله ژاپن نیز به ۲.۹۳ درصد رسید؛ بالاترین رقم از سپتامبر ۱۹۹۶.
دلیل اصلی این جهش، انتظار بازارها برای ادامه سیاست پولی انقباضی است. معاملهگران احتمال میدهند بانک مرکزی اروپا در سپتامبر با احتمال ۸۵ درصد نرخ بهره را بالا ببرد. در ژاپن نیز سرمایهگذاران منتظر افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی این کشور برای حمایت از ین هستند. از سوی دیگر، بحران خاورمیانه قیمت نفت را در هفته گذشته ۶ درصد بالا برده و نگرانی از تورم پایدار را تشدید کرده است. بازار پول نشان میدهد دولتها برای فروش اوراق خود باید نرخ بهره بالاتری بپردازند و این یعنی هزینه تأمین مالی بودجه در اقتصادهای بزرگ به شدت افزایش یافته است.
برای اقتصاد ایران، این تحول از دو کانال قابل توجه است. نخست، افزایش نرخ بهره جهانی معمولاً فشار بر بازارهای نوظهور را زیاد میکند و میتواند بر ارزش پولهای ملی و جریان سرمایه اثر بگذارد. دوم، رشد قیمت نفت به دلیل تنشهای ژئوپلیتیک، هرچند برای صادرات نفتی ایران مثبت است، اما در عین حال میتواند هزینه واردات و تورم جهانی را بالا ببرد. با این حال، داده کافی برای تحلیل دقیق اثر مستقیم این رویداد بر بازار داخلی ایران در دسترس نیست و هرگونه قضاوت قطعی زودهنگام است.
💡 نکته غیربدیهی این است که بازار اوراق قرضه، برخلاف تصور عمومی، سریعتر از بازار سهام به ریسکهای ژئوپلیتیک واکنش نشان میدهد. سرمایهگذاران جهانی ترجیح دادهاند به جای فروش سهام، بازده بالاتری از دولتها طلب کنند. این یعنی حتی امنترین داراییهای جهان هم در برابر تورم پایدار آسیبپذیر شدهاند و هزینه مدیریت بدهی دولتها به یک متغیر کلیدی برای بازارهای جهانی تبدیل شده است.
#ایرانوبان #تحلیل_خبر #بازار_جهانی